市场预期罕见分歧!全球股民集体看多,外汇和债市投资者却很

  通常来讲,风险资产和安全资产应该是此消彼长的关系。然而,今年以来,全球股市和债市呈现“联袂齐涨”的罕见格局。

  根据路透社一项分析,标普500指数及美国10年期国债价格的滚动式(rolling)四个月百分比变动已连续三个月均呈正值,这是2017年8月结束连续五个月正值以来的最长纪录。

  作为风险资产代表的股市方面,自今年1月以来,全球股市大多已收复了去年四季度的大部分跌幅。标普500指数和欧洲STOXX 600指数年内迄今上涨超16%,中国主要股指同期涨幅接近30%。截至本周五收盘,美股接近纪录高位,标普和纳指齐创收盘历史新高。

  作为避险资产代表的债市方面,美国10年期国债收益率年初在2.69%,在3月底曾最低跌至2.34%。美国10年期国债被视为避险资产的代表,其价格上涨(也就是收益率降低)说明市场风险意愿较低。不仅如此,3个月和10年期美债收益率曲线还在3月出现过倒挂(3月22日开始,共6个交易日出现倒挂),为2007年以来首见,这是一个不利迹象,以往收益率曲线倒挂都预示着经济衰退即将来临

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